股票配资期货佳禾智能闯关IPO难解大客户依赖 十四项违规暴露家族内控隐忧不断

万模声学后门共计电声(002655.SZ)仍在进行中,另一家耳机制造商,扬声器也必须窃取IPO。

8月29日,嘉禾智能科技有限公司(以下简称“嘉禾智能”)将出席会议,并将于2019年第110次会议上由审计委员会进行测试。

2013年10月,嘉禾智能落户东莞松山湖。主要产品有耳机,扬声器,音频线和耳机配件,并通过OEM(OEM)模式和ODM(OEM生产+研发设计)。 )模式进行操作。

招股说明书显示,这家低调的企业已经为国进来源服务。它以许多国内外电声b而闻名rands,如Harman,Beats,House of Marley,PEAG,V-Moda,Pioneer,JVC,Audeze,Panasonic,Cr等国际客户,如股票融资和国内客户,如Wanmo Acoustics,Lenovo,Hi- Tech,Anke和Keda Xunfei是耳机行业的“隐形冠军”。

然而,嘉禾智能仍然面临着一些重大挑战,如海外收入的高比例和前五大客户的高度集中。

2015年至2016年1月至6月,嘉禾智能海外收入分别占78.19%,75.64%,79.01%和81.46%,而前五大客户的销售份额非常集中。 Gundam61.04%,59.53%,67.9%和68.29%。

主要客户依靠

早在6月就看到了这一点2018年,嘉禾智能提交了一份招股说明书并计划冲刺创业板。截至2018年12月,它已预先披露了招股说明书的内容。 。

此次,申请上市后,嘉禾智能拟筹集资金4.5亿元,用于配置股票电子音响产品智能工厂建设项目,研发中心建设。

在一份公开报告中,嘉禾智能被定位为耳机行业的ODM制造商,其星光熠熠的明星客户。

2018年1月至6月,前五大客户分别为Harman,PEAG,House of Marley,Anke,Yilisheng; 2017年,前五大客户分别是Harman,PEAG,Wanmo Acoustics,House of Marley,Yi Lisheng; 2016年,前五名客户rs是Harman,House of Marley,Yilisheng,Wanmo Acoustics,ZAGG,销售模式都是直销。

在主要产品中,耳机销售占佳禾智能收入的约6-8%。

2015 - 2018年上半年,嘉禾智能耳机销售收入分别为3.88亿元,6.65亿元,10.38亿元和4.7亿元,分别占总收入的67.63%和81.5%。 。 85.23%和81.27%。

此外,嘉禾智能还为喜马拉雅FM,小米,米威制造小雅AI扬声器,小爱智能音箱,Mobius全语音人工智能耳机和小问题智能耳机,并出门提问。智能电声产品,如TicpodsFree。

用t他加深了与大家的合作,嘉禾智能的表现也在蓬勃发展。

2015 - 2017年,嘉禾智能实现收入5.75亿元,8.32亿元和12.18亿元,年均复合增长率为45.52%;返乡母亲的净利润分别为518.5万元和2997.73元。万元,6169.5万元,三年内,母亲净利润的净增长率达到128.63%。

此外,2018年上半年,实现收入5.79亿元,净利润2442万元。

然而,在业绩增长的同时,嘉禾智能对前大客户的依赖也在增加。

2015年1月至6月,嘉禾智能对前五大客户的销售额分别占61.04%,59.53%,67.90%和68.29%,如果看一下前十大客户,销售额分别占80%,80.81%,78%,84.86%和86.68 % 分别。

此外,由于嘉禾智能的客户大多是海外公司,美国,欧洲和自由贸易区等海外销售区域是主要销售区域,海外收入也很高。

报告期内,嘉禾智能海外收入分别占78.19%,75.64%,79.01%和81.46%。

8月26日,专注于耳机制造商的私募股权投资者告诉“21世纪经济报道”,“嘉禾智能没有自己的品牌,主要基于ODM和OEM型号,其毛利率相对较低。 “

数据显示,2015 - 2018年1 - 6月,嘉禾智能的综合毛利率仅为21.72%,20.63%,18.29%和16.06%。

在这方面,嘉信智能傅新伟副总经理在2017年2月接受媒体采访时表示,“除了继续通过ODM模式为客户服务外,(嘉禾智能)将继续推出自己的品牌。”

可以看出,嘉禾智能行业公司急于抢占IPO。

早在2018年11月,万魔声学就发出了34亿元的电子声音。在2019年5月10日,郝恩声学也披露了招股说明书,打算申请创业板。清单。

8月第26届,一位上海电子行业研究员指出,“万模声学,浩恩声学,佳禾智能等厂商一直在努力上市,随着产能扩张,蓝牙耳机和智能扬声器的终结。 ODM价格战迟早会开始。“

内部控制管理需要加强

从所有制结构来看,嘉禾智能是典型的家族企业。

嘉禾实际控制聪明人是严文华和严凡和他的儿子。两人通过温福投资,文宏投资,文胜投资等间接加上个人直接持股,共同控制了嘉禾智能的74.4%。

此外,嘉禾智能的股东名单有一个家庭成员的数量,包括儿童,配偶,兄弟,侄子和侄子。

例如,严文华的妻子,兄弟,姐妹和其他亲属共7人,间接持有嘉和情报的11.64%。根据这一计算,严氏家族共持有嘉禾智能86.04%的股份。

此外,在嘉禾智能董事会中,严家的成员占4席,严文华的侄子严凯是嘉禾智能的副总经理,是公司的高级管理人员。

如果嘉禾聪明的IPO通过会议,它将是一个家庭财富的盛宴。

需要指出的是,嘉和智能还在招股说明书中披露了重要股东,如申创投资,拥有20年历史的知名投资机构,持股2%,东莞宏图创业投资持股4%,中比直接股权投资基金(“中比基金”)持股4%。

然而,由阎氏家族控制的嘉禾情报在内部控制管理方面并不严格。

招股说明书显示,嘉禾情报经历了7次行政处罚和7次行政处理。

其中,2016年11月11日,嘉禾电声股份有限公司委托惠州大亚湾雄湾海关有限公司申报单程深圳机场报关,进口D级快件,申报的集成电路数量为156,000。但是,实际商品的实际数量是不合格的acking检查量为273,000,未报告数量为117,000,深圳机场海关罚款95,100,000元。

此外,嘉和情报及其子公司因违反税收而被罚款三次,并因违反税收而被罚款七次。

关于公司高度集中和内部控制的问题,8月26日,“21世纪经济报道”向嘉禾智能发送了一封采访电子邮件,但截至发稿时尚未收到回复。

返回顶部